В Молдове часть государственных расходов финансируется за счет займов, а правительство вынуждено постоянно брать новые кредиты для погашения старых, срок которых истек. Об этом рассказал экономист Вячеслав Ионицэ.
По его словам, за последние семь лет государственные расходы превысили доходы примерно на 94 млрд леев. Если в первые годы независимости разрыв между доходами и расходами составлял около 3%, то сейчас он достиг примерно 20%.
«Каждый пятый лей, который мы хотим потратить в этом году, у нас отсутствует, его нужно занять. За семь лет мы потратили на 94 миллиарда леев больше, чем заработали», — сказал Ионицэ.
Экономист отметил, что проблема заключается не только в росте государственного долга, но и в увеличении расходов на его обслуживание. По его словам, около 15 лет назад государство выплачивало примерно 500 млн леев в год по процентам. Позже эта сумма выросла до 2 млрд леев, а сейчас приближается к 7 млрд леев.
«Около 10% всех денег, которые мы зарабатываем, мы должны платить в виде процентов», — заявил Ионицэ.
По словам экономиста, в последние годы изменилась и структура финансирования бюджетного дефицита. В 2010–2014 годах значительная часть потребности в финансировании покрывалась за счет грантов, а в 2020–2024 годах — относительно дешевыми внешними займами. В 2025–2026 годах государство все больше стало занимать на внутреннем рынке.
«После того как мы разорвали отношения с МВФ, в 2025–2026 годах мы занимаем внутри страны, а это очень дорого. Примерно на 2 миллиарда леев выросла выплата процентов по кредитам, взятым внутри страны», — сказал Ионицэ.
При этом уровень государственного долга, который составляет около 40% ВВП, сам по себе не выглядит тревожным по сравнению с развитыми странами, где этот показатель может превышать 100% ВВП. Главной проблемой Молдовы экономист считает короткие сроки погашения займов.
По его словам, средний срок государственных займов составляет около 260 дней, тогда как развитые страны могут привлекать финансирование на 20, 30 и более лет. Большинство внутренних займов правительства берутся на 180 или 364 дня, а кредиты на пять или десять лет составляют лишь небольшую часть.
«Вот что плохо в наших долгах: они краткосрочные и дорогие», — отметил экономист.
В результате правительство вынуждено постоянно рефинансировать долги, срок погашения которых истекает. Сейчас государство в среднем занимает около 5 млрд леев в месяц.
«Каждый месяц мы занимали 5 миллиардов. За восемь месяцев получается 40 миллиардов. Вы спросите, где деньги? Из примерно 40 миллиардов 35 миллиардов — это долги, взятые ранее», — объяснил Ионицэ.
Он уточнил, что займы, привлеченные на шесть месяцев, необходимо рефинансировать уже в течение того же года. Так, долг, взятый в январе, погашается в июне–июле, затем наступает срок погашения февральских займов, а мартовские начинают погашаться с сентября.
Согласно расчетам экономиста, в этом году правительство должно погасить около 60 млрд леев, причем значительная часть этих средств будет получена за счет новых займов.
Ионицэ также предупредил, что рефинансирование происходит по более высоким ставкам. Если раньше государство привлекало более дешевые кредиты, то сейчас ставки по новым внутренним займам составляют около 9–10% и выше.
«Мы берем более дорогие долги, чтобы вернуть более дешевые долги», — резюмировал экономист.
По его мнению, такая ситуация ограничивает возможности правительства направлять заемные средства на инвестиции и экономическое развитие, поскольку значительная часть нового финансирования используется для погашения уже существующего долга.
Ионицэ считает, что сложившаяся ситуация является одним из аргументов в пользу налоговой реформы, поскольку государство не может в долгосрочной перспективе продолжать увеличивать разрыв между расходами и доходами.
